IGG(00799)：2017年全年业绩600309前瞻
2024-04-08 16:39:32 来源：倾延资
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IGG(00799)的成绩前瞻，详细事务不再写了，重点是，本年的事务体现怎么?
IGG上一年下半年方案用重金开辟《王国纪元》日本商场(管理层宣称有1000万美元)，成果日本排名榜未有明显提高，是一个失利的推行。一起，刚推出的《王国纪元》安卓版，受腾讯(00700)同类游戏《浊世王者》撞期夹攻，相同令推行本钱添加。
至于游戏方面，《王国纪元》7月至11月未见有大幅度更新(只参加三个“超级课金英豪”)，引致玩家削减付费，影响流水及收入。成果，股价由挨近14元跌至7.35元的低位，跌幅挨近一半。这以后管理层用了一剂重药，在11月初暂停推行近三周抢救利潤，致下载量急跌，商场假势解读为游戏出现问题，进一步影响股价。
不过，做法优点是节约很多推行本钱。以公司宣称用《王国纪元》流水的25%做推行，假设游戏月流水5000万元计，每月推行本钱近1250万元。停三周推行，省回的费用已挨近950万元，与日本的推行费用相若，一起公司亦推出一些礼品包，招引玩家购买，都见公司希望极力减低日本推行的失利对公司的影响(管理层则宣称因双11及感恩季节广告本钱大增，中止投进)。
不过，在12月游戏改版后，好像状况已有改进。多国《王国纪元》热销排名敏捷上升，换言之，对IGG来说，便是收入添加。
上一年下半年，公司表明7月及8月流水分别是4200万美元(美元.下同)及4500万元，商场传言9月流水跌落，10月流水有改进，然后11月管理层宣称“无限挨近5000万元”，所以做一个简略预算，9月，10月，11月及12月，流水分别为4200万元、4600万元、4900万元及5200万元。
再每月加上约1300万元流水的其他游戏(如Castle Clash，COL2等)，能够预期，IGG下半年总流水约有3.54亿元，比照上半年有3.05亿元流水。换言之，全年总流水应落在6.6亿元左右(较公司中期成绩预估少1100万元)。
因为管理层在11月宣称，公司赢利率会由28%削减至25%(个人认为管理层展望保存)，沿袭其模型预算，6.6x0.9(增值税及退款)x0.25 =1.49亿元。
因为IGG中期成绩纯利是7700万元，以1.49亿元计，即下半年赢利为7200万元，比上半年有所跌落。但之前从前提过，公司能够借调控推行开支(就如上一年11月中全面中止推行)操控赢利。个人信任，25%赢利率是比较保存的预算(相当于下半年赢利率22.6%，比照上半年赢利率约28%)。
派息方面，因为公司下半年已动用很多资源回购(上一年共回购花费约3776万美元)，派息应该不高。
管理层指回购加派息占公司纯利九成，用1.49亿元纯利核算，派息额度应为1.34亿元，减去回购约3776万元，能够派息的额度约有9624萬元。简略以公司最新总股份数目13.34亿股核算，每股可派息0.56港元。减去上半年派息0.35港元后，下半年可派股息约为0.21港元(如不回購，每股派息可高达0.78港元)。
个人预期，1月及2月《王国纪元》流水增加抱负，而中东游戏《降服年代》应可让其他游戏总月流水重上1400万元。不过，商场更希望未来新游戏能否令公司继续发明额定收入。
未来须视公司现有及其他新游戏的开展，例如《Sweet Maker》会怎么打造成一线三消类游戏，新游戏的推出时刻(管理层宣称 Madlands 将会在本年第一季推出)，以及未来游戏及事务开展规划。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
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08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
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08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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