兴业证券：IGG（00799）新广告片将提升《王国纪元》流水中原证券下载上限
2024-04-08 00:11:07 来源：倾延资
本文来自“宋健的研讨笔记”，作者为“兴业证券海外研讨团队”，财经摘编原文如下，供投资者参阅，不代表财经观念。
咱们的观念： 在曩昔的半年，IGG的旗舰游戏《王国纪元》体现优异，在多个国家进入收入排行榜的前十，月流水按预期的上升显现了该游戏的微弱实力和公司的执行力，而《城堡争霸》也持续坚持稳定的流水奉献。公司全球化的研制团队和营销推行系统仍然是其中心竞争力。咱们以为：
1)公司强壮的营销推行才能将不断改写《王国纪元》的流水上限以及可持续的时刻，确保公司成绩的高增速;
2)新游戏仍在不断的研制和打磨中，再出新的爆款游戏的概率加大;
3)南下资金持续增持公司股份将提高公司的估值水平。咱们更新了对公司的盈余猜测，估计2017/2018年的经营收入别离为6.53和8.21亿美元，净利润别离为1.85和2.36亿美元，别离同比增加155%和28%。
上调公司目标价至15.88港元，相当于2017/2018年的15/12倍PE，坚持“买入”评级，较现价有31.9%的提高空间，主张投资者积极关注。
新广告片将提高《王国纪元》流水上限： 到2016年5月，《王国纪元》最新的月流水到达3880万美元，月流水上升气势不减，首要得益于公司在全球范围内持续不断的营销推行。接下来《王国纪元》流水增加的驱动要素首要包含：
1)公司近期完成了最新广告片的拍照，标准更高，估计7-8月份在欧美、东南亚区域大规模推行;
2)公司在日本区域的广告投进也将于8月份发动，估计可提高《王国纪元》在日本的月流水至400万美元;3)大陆Android版号估计能在9月份获取，在此之前公司已经在其他国家大规模推行，海外玩家数量满足匹配国内玩家。
公司将聚集大部分营销资源在《王国纪元》，充分发挥其潜力，提高该款游戏的月流水的上限以及持续火爆的时刻。咱们估计到年末该游戏的最高月流水可到达6000万美元，高于此前估计的5000万美元。其他老练游戏将坚持稳定流水奉献。
估计中期成绩大幅增加： 因为《王国纪元》上半年超卓的体现，咱们估计公司的中期成绩将坚持大幅增加，估计经营收入/净利润将别离到达2.86亿和7463万美元，别离同比增加127%和198%。假如公司将坚持2015/2016年公司中期派息份额30%，公司中期每股派息将到达13港仙;假如提高至70%，则中期每股派息将到达30港仙。
游戏收入排名位居前列： 公司在苹果iOS游戏收入排行榜的排名一路上升，从1/2月份的27名，上升至/4月的23名，5月份提高至18名，6月份估计可到达15名，显现了公司游戏的受欢迎程度和吸金才能。依据App Annie的计算，《王国纪元》在首要国家的iOS途径的收入排名都位居前列，特别是细分的角色扮演及战略游戏。到现在，在角色扮演类别中，有70个国家到达前10的排名，在战略游戏类别中，有59个国家到达前10的排名。跟着《王国纪元》新的广告片在更多国家投进，收入排名将持续上升。
“深港通”南下资金持续增持： 公司自2017年3月6日正式成为深港通标的，成为南下资金追捧的标的。到现在，经过“深港通”途径买入公司的流通股总量到达1.64亿股，占已发行总股份份额为12.12%，按当时股价，持有的市值到达19.7亿港元。
近来，保监会发布了《保险资金参加深港通事务试点监管口径》，答应保险资金参加深港通事务试点，咱们以为IGG是“深港通”优质标的，高成长高派息，且70%收入来自我国以外的区域，是全球装备的最佳标的之一。依照当时的市值和成交量，咱们估计公司有望在恒指季检时归入恒生中型指数，到时公司将成为“沪港通”标的，给公司带来更多的增量资金。
危险提示： 《王国纪元》流水增速不及预期;我国大陆Android版号获取推迟;新游戏推出不及预期。
（修改：肖顺兰）
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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