资本市场聚焦平台经济 国美零售迎来底层逻辑重塑
2022-05-22 17:20:50 来源：
今年一季度，国家发改委等部门宣布“东数西算”工程正式启动，以大数据、云计算、人工智能和数据中心为代表的软硬件技术，加快了千行百业“上云用数赋智”的进程，也使得零售业迎来了数智化转型的绝佳契机。而在二季度，国务院办公厅相继提出全国统一大市场建设、新型城镇化建设以及鼓励平台经济发展等政策，再一次为零售业发展注入了信心，更对平台主导型企业的国美零售(0493.HK)带来了直接利好，5月18日股价盘中一度涨超10%。
股价的上涨本质上反应了投资者对国美未来发展的信心。今年五月，国美与腾讯、华为两大巨头的合作，加上国家鼓励平台经济与民营企业发展的刺激，使得国美底层价值逻辑迎来了重塑，助其从供应链主导公司升级为具备供应链能力且能帮助大小B端更快、更好卖货的平台方和服务方，同时借助数字化力量不断优化全链路的成本，实现降本增效。
在国美零售五月全球投资人会议上，国美零售新任CFO周婷和高级副总裁方巍分别针对全链路优化进行了陈述。周婷表示：“今年一季度国美零售的毛利率提升至17.5%，相比去年同期有了大幅提高，其次国美在开支层面进行了缩减，今年一季度相比去年同期下降了8个点，综合来看国美的经营现金流保持正向趋势，同比增长了7.1%。”在周婷看来，开源节流有助于国美在经营层面形成正向反馈，确保公司重大战略能够执行。
方巍则站在集成集约和共享共建的角度表示：“国美零售依托统一的界面，已构建了线上线下融合的系统闭环，向上直连格力、美的、海尔等家电生产商以及众多非家电厂商，向下衔接物流与B端经营者，整个链路可实现10%-15%成本的优化。”而与腾讯和华为的合作，有助于国美在原有链路成本优化基础上再提高一倍效力，力争其在2022-2023年实现全链路优化30%的目标。资本市场也对国美的现金流情况表示着密切关注，今年上半年国美零售分两次偿还了超26亿元到期债券，彰显出充裕的现金流和稳健的财务状况。同时国美零售的金融“朋友圈”也在日益壮大，包括齐鲁银行、韩亚银行、广发银行、大连银行、建设银行在内的众多银行都给予国美零售大额度综合授信，确保了其外部融资的顺畅。
国美也通过供应链金融赋能广大消费者。在三月的“真值·敢比”大促期间，国美联合了建设、平安、邮政储蓄、招商、工商、广大、农业和浦发这八大银行为消费者提供免息分期等金融消费方案，极大的提升了民众的消费意愿，契合了惠民促消费的政策导向。
随着2022年上半场的落幕，国美零售也通过扩容“朋友圈”、优化全链路成本等路径积极备战下半场。今年外资机构星展银行也两度更新了对国美零售(0493.HK)的最新研报，表达了其对国美开创的全零售生态共享模式的长期看好，并给予了国美零售的“持有”评级。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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